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市场盘整养老金有望加速入场 万亿级资金或为A股“压舱”
来源:本站 发布时间:2019-06-09 14:43 次数:85
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	市场盘整养老金有望加速入场 万亿级资金或为A股“压舱”

  今年以来,作为A股市场的“压舱石”,养老金入市动作频频。

其中,作为养老金的第一支柱,我国养老金委托投资规模已有亿元到账投资运营。 人社部还明确了2019年和2020年启动城乡居民基本养老委托投资的省(区、市)名单,以确保养老金入市工作稳步推进。

在第二支柱方面,今年已有十逾省推进职业年金委托投资工作,同时,首个省级职业年金启动市场化运作。 第三支柱方面,养老目标基金也越来越受到社会关注。     中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖表示,从全国的情况来看,我国养老金的总体累计结余达到5万亿元,但是大部分都放在里吃利息,其收益率甚至低于每年同期增速。

随着我国金融改革的加快,养老金投资股市的速度也在加快,预计到今年年底,养老金或将为A股带来近万亿元级资金。   “养老金是典型的长线资金,其加快入市,一方面是看好中国股市的长远发展,给其他投资者带来信心,另一方面随着长线资金占比的提高,投资者更加关注价值投资,投资文化也会改变,暴涨暴跌的现象将会减少。 ”卞永祖说。

  在谈及为了引导长线资金入市,我国资本市场还有哪方面需要完善时,中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东对《证券日报》记者表示,目前来看,引导长线资金入市还有待资本市场的完善,特别是在信息披露、违规惩罚及退出机制等方面更加规范高效,确实让这些稳定的资金能通过长期投资实现保值增值的目的,而不会因各种“暴雷”风险而损失较多。

因此,完善资本市场的淘汰机制方面还要加快完善,以便更多机构投资者留在资本市场,形成良币驱逐劣币的正向效应。

  卞永祖认为,引导长线资金入市,还可推进以下三个方面的工作:一是,中国股市要加大对外开放的力度。

我国股市是以中小投资者为主的市场,引入更多长线资金,尤其是境外的长线资金,有利于我国股市借鉴成熟市场经验,改善投资文化。

  二是,加快资本市场改革步伐,完善法律法规,尤其是加大对投资者的保护力度,让违法者付出代价,真正让有发展前途的企业获得资金,提高市场的活跃度,从而创造更加健康的市场环境。

  三是,让市场发挥更大的作用,充分中介机构的积极性。

会计师事务所、律所、投行等在资本市场中发挥着重要的作用,他们的研究成果质量也在很大程度上影响这资本市场的完善程度。 因此,大力发展中介机构,也有利于长线资金的加快进入我国资本市场。

(证券日报)    在基金投资中,基金经理需要通过持股数灵活调整仓位。

在公募基金中,投资周期影响力很大,而换手率则是衡量投资周期的重要指标。

  换手率较高,代表着基金经理的调仓换股较频繁,投资行为更偏向于短期化。

我们根据一定条件计算比较中美两国公募基金的换手率。

  从中国市场符合条件的1473只基金来看;中国主动权益公募基金的换手率在100%~500%的区间逐级下行。 基金换手率平均值约305%,中位数达到233%。   换手率的高低受到股市环境、投资标的、管理理念、操作模式等多重因素的影响。

一般而言,牛市高于熊市;持仓偏中小市值的基金会高于持仓偏大市值的基金;成长型基金会高于价值型基金;量化基金会高于基于主观决策为主的基金;激进型基金会高于保守型基金等。   我们再从美国市场符合条件的2568只基金来看;美国主动权益公募基金的换手率绝大多数集中在100%以下。 基金换手率平均值约66%,中位数仅46%,两者均大幅低于中国市场。   综上所述,中国和美国的开放式主动偏金换手率差异较大。

总的来说,美国方面换手率不高,而中国方面换手率偏高,这与我们平时所认识的美国市场偏向长期投资、中国偏向短期交易的现象是相匹配的。

(第一财经)    国务院常务会议日前决定加大对养老、托幼、家政等社区家庭服务业的税费政策优惠。 中商产业研究院数据显示,中国老年人人口基数大,养老需求大。 在国家政策推动下,我国养老产业市场规模不断壮大。 2014年中国养老产业市场规模仅4万亿元,2018年增至万亿元,预计2020年市场规模有望达到万亿元。

(市场导报) (云水)。

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