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个基分析:华安可转债债券B
来源:本站 发布时间:2019-06-14 13:29 次数:85
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	个基分析:华安可转债债券B

  华安债券B040023  1、2018年下半年基金经理展望  1)对债券市场观点及展望  严监管、紧信用的环境下,货币政策转向“中性稳健”,央行会通过不断降准,来对冲严监管对经济的负面影响。

社融与M2的增速差逐步收敛,市场进入“衰退式宽松”阶段。

  宽货币+紧信用导致债券市场的分化——债与AAA信用债受益,收益率将下行,却无法传导到低评级债券。   低评级债券压力加大,下半年信用风险将持续发酵,需要警惕高杠杆企业信用风险。   2)基金的投资策略  可转债策略:防守反击  3)基金经理投资风格概述  关注债券核心价值,尤其对可转债和信用债投资把握比较到位。

以绝对收益为导向,擅长通过自上而下资产配置和久期调整,控制组合净值的下行波动风险。   2、过往业绩  华安可转债债券B擅长动态调整仓位捕捉市场贝塔机会,在股票牛市时获得远超同类水平收益,并保持稳健风格。

  图表1、华安可转债债券B业绩走势图(来源:choice数据)  图表2、基金业绩与排名近1月近6月近1年近3年成立以来华安可转债债券上证国债同类排名87%93%95%99%63%(来源:)  3、资产配置  本基金作为一只开放式,在资产配置上以债券为主,18年一季报披露,债券市值占比%,与同类型基金平均水平持平;在行业配置上,本基金重点配置制造业、租赁服务业与TMT,三者合计占比%;在重仓债券选择上,本基金配置的可转债占比%,政策性金融债占比%,企业债券占比%。 总而言之,本基金投资风格为优选可转债为主,配合多种投资策略,以稳健的风格投资可转债。

  图表3、基金规模变动(来源:东方财富choice数据)  图表4、重仓债券配置(占比) 。

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